"Am Schweizer Betongold führt kein Weg vorbei"
Die Wohnimmobilienpreise in der Schweiz sollten gemäss einer Analyse von
Edmond de Rothschild 2020 relativ stabil bleiben, in Deutschland
weiterhin stetig, aber langsamer wachsen und in Frankreich wird eine
Verlangsamung des Preisanstiegs erwartet. Auch für das Vereinigte
Königreich werden steigende Preise prognostiziert.
Edmond de Rothschild deckt mit seiner zweijährlich erscheinenden
Analyse "Real Estate Markets" die Wohnungsmärkte auf nationaler Ebene
für die Schweiz, Deutschland, Frankreich und Grossbritannien seit dem
Jahr 2000 ab. Unter den untersuchten makroökonomischen Faktoren sind die
Kreditbedingungen (Kreditvolumen und Hypothekarzinsen) die wichtigsten
Einflussfaktoren auf den Anstieg der Wohnimmobilienpreise insgesamt.
Auch das BIP-Wachstum und die Kerninflation waren häufige Treiber für
den Anstieg. Darüber hinaus hat sich die Leerstandsquote, eine
spezifischere Messung des Marktgleichgewichts, immer stärker ausgewirkt.
Schweiz: Hohe Leerstandsquote bremst Preisanstieg
In
der Schweiz verzeichneten die Wohnimmobilienpreise bis zur Finanzkrise
einen ersten deutlichen Anstieg (32,1% zwischen Q1 2000 und Q3 2008),
bevor sie stagnierten und dann wieder anstiegen (37,1% zwischen Q4 2010
und Q2 2019). Seit 2009 machten die Kreditbedingungen fast die Hälfte
des Preisanstiegs im Berichtszeitraum aus, obwohl strengere Vorschriften
für Hypothekarkredite diesen Beitrag abschwächten, insbesondere seit
2014. Der Anstieg der Leerstandsquote seit 2013 wirkt sich laut der
Studie seit 2018 auf die Preise von Schweizer Wohnimmobilien aus.
Das Modell von Edmond de Rothschild geht für 2019 von einem durchschnittlichen Preisrückgang von - 0,35% gegenüber
dem Vorjahr aus. Dann sollten sich die Preise ab dem zweiten Quartal
2020 stabilisieren und ein Wachstum von 0,4% über das ganze Jahr
erreichen.
Kreditbedingungen, Wirtschaftswachstum und in geringerem Masse die
Kerninflation tragen zu steigenden Preisen bei, während die
Leerstandsrate, die aufgrund der stetigen Aktivität im Bausektor wieder
leicht ansteigen dürfte, die Preisanstiege etwas zurückbinden.
Deutschland: Tiefe Leestandsquote treibt die Preise hoch
In
Deutschland brachte das Ende des Jahres 2009 nach mehr als einem
Jahrzehnt der Stabilität einen starken Anstieg der Wohnungspreise (61,9%
zwischen Q2 2009 und Q2 2019). Obwohl die Kreditkonditionen seit 2015
mehr zum Anstieg der deutschen Wohnungspreise beigetragen haben, ist ihr
Gesamtbeitrag schwächer als in den anderen untersuchten Ländern. Das
Wirtschaftswachstum, das zwischen 2015 und 2018 massgeblich für
Preiserhöhungen verantwortlich war, bietet nun wenig Unterstützung. Im
Gegensatz zu den anderen analysierten Ländern übt die Leerstandsquote,
die nach einem kontinuierlichen Rückgang seit 2010 auf ein historisch
niedriges Niveau gesunken ist, jedoch einen Aufwärtsdruck auf die
Wohnimmobilienpreise aus, ein Phänomen, das seit 2016 besonders
ausgeprägt ist. Edmond de Rothschild erwartet, dass die Preise für
Wohnimmobilien in Deutschland weiterhin kontinuierlich, aber mit
geringerem Tempo als in den Vorquartalen steigen werden. Quelle: Investrends.ch
Sowohl die Preise für Stockwerkeigentum als auch diese für
Einfamilienhäuser lagen in den letzten Monaten deutlich im Plus.
Einfamilienhäuser haben sogar um 4,1 Prozent aufgeschlagen. Über die
letzten 10 Jahre verlaufen die Preisindices über dem Schweizer
Durchschnitt . (siehe Grafik)
Ursache dafür sind im Wesentlichen die Verfügbarkeit und vor allem die
Erschwinglichkeit der angebotenen Objekte. Während in den Regionen um
Zürich, Luzern, Zug und den Genfersee die Schere zwischen
Immobilienpreisen und Löhnen immer grösser wird, ist dieser Effekt in
der Ostschweiz kaum zu beobachten. Einzig in St. Gallen, in einigen
Vorortsgemeinden sowie an auserlesenen Standorten am Bodensee erscheint
das Preisniveau abgehoben. In den meisten Ostschweizer Gemeinden bleiben
Eigentumswohnungen aber erschwinglich. Die Kombination von moderaten
Preisen und einer alles in allem guten Erreichbarkeit von Arbeitsplätzen
sorgt konstant für eine intakte Nachfrage.
Quelle Tagblatt.ch
Alle zwei Jahre untersucht die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) die Wirtschaft ihre Mitglieder auf Herz und Nieren. Dabei haben die OECD-Ökonomen diesmal die alternde Gesellschaft in der Schweiz besonders unter die Lupe genommen. Die OECD
geht zwar im kommenden Jahr wieder von einem etwas stärkeren
Wirtschaftswachstum von 1,4 Prozent aus. Doch um langfristig zu wachsen,
gebe es Handlungsbedarf.Die Industriestaaten-Organisation rät der Schweiz,
den Spielraum im Staatshaushalt für eine Normalisierung der Geldpolitik
zu nutzen. Die Haushaltsüberschüsse hätten in den vergangenen zwei
Jahren über 1 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) betragen. Allein in diesem Jahr erwartet der Bund 2,6 Milliarden Franken Überschuss. Auch im Rahmen der Schuldenbremse gebe es noch Spielraum für höhere Ausgaben.
Weiter unter www.handelszeitung.ch
Die Schweizer Wirtschaft hat im dritten Quartal deutlich zugelegt.
Ökonomen warnen allerdings vor den versteckten Gefahren, die hinter
diesem positiven Konjunkturbild lauern.
Die Querelen zwischen den USA und China haben deutliche Spuren
hinterlassen. Die Unsicherheit der Wirtschaftsakteure befindet sich,
gemessen am wirtschaftspolitischen Unsicherheits-Index, weiterhin auf
einem Hochstand. Der Zustand der Weltwirtschaft ist instabil, und
Ökonomen wie diejenigen der OECD sehen Anzeichen für einen anhaltenden
Konjunkturabschwung. In Anbetracht dieses ungünstigen Konjunktur-Mix hat
sich die Schweizer Wirtschaft im zurückliegenden Quartal überraschend
gut behauptet. Sie ist um 0,4% gewachsen und hat damit gegenüber dem
Vorquartal (0,3%) etwas an Dynamik gewonnen. Im Vergleich mit der
Entwicklung im Euro-Raum fällt das Wachstum doppelt so stark aus. Weiter unter www.nzz.ch
